Spacex : elon musk tente le tout pour le tout pour une valorisation record
Le géant spatial SpaceX, porté par la vision audacieuse d'Elon Musk, se prépare à une sortie en bourse qui pourrait redéfinir les limites de l'évaluation boursière. Alors que les conversations avec les banquiers d'investissement s'intensifient, l'entreprise vise une valorisation de 2 billions de dollars, un objectif ambitieux qui suscite à la fois l'enthousiasme et le scepticisme.
Des discussions cruciales pour valider le rêve musk
Deux mois après la fusion avec xAI, l'heure est aux discussions concrètes. Les équipes de SpaceX et les grandes banques d'investissement, dont Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs, JPMorgan et Morgan Stanley, se retrouvent pour évaluer si le marché est prêt à soutenir une telle valorisation. Les estimations initiales, déjà élevées à 1,75 billion de dollars, ont grimpé, témoignant de la confiance grandissante dans le potentiel de l'entreprise.
David Erickson, professeur à la Columbia Business School, souligne le rôle essentiel de Musk dans ce processus : “De quoi il faut s'assurer, et c’est sur ce point qu’ils travailleront jusqu’à l’annonce, c’est de continuer à vendre le rêve, et il n'y a pratiquement personne qui ait vendu aussi bien le rêve qu'Elon Musk.” Une déclaration qui résume parfaitement la stratégie de SpaceX, basée sur une communication percutante et une vision futuriste.
Un chiffre qui défie les fondamentaux
Avec une valorisation potentielle supérieure à 2 billions de dollars, SpaceX dépasserait la capitalisation boursière de toutes les entreprises du S&P 500, à l'exception de quelques titans comme Nvidia, Apple, Alphabet, Microsoft et Amazon. La comparaison avec Meta et même Tesla, les autres piliers des “Magnifiques Sept”, est particulièrement frappante. L'entreprise afficherait un ratio cours/ventes dépassant les 100, une performance sans précédent, même pour des valeurs comme Palantir Technologies, souvent plébiscitées par les investisseurs.
Si les revenus des activités de lancement de cohetes et de Starlink devraient atteindre 20 milliards de dollars d'ici 2026, la contribution de l'IA, pour l'instant, serait bien plus modeste, estimée à moins d'un milliard de dollars. Erickson l’exprime ainsi : “La réalité, c'est que ce ne sont pas les fondamentaux qui comptent ; personne ne parviendra à dominer les fondamentaux d'un point de vue mathématique parce que les mathématiques ne fonctionnent pas.” Une perspective qui souligne davantage la dimension spéculative de cette valorisation.
Des lancements cruciaux avant la sortie en bourse
Deux tests de vol de cohetes sont prévus avant une potentielle introduction en bourse en juin. Selon Franco Granda d'PitchBook, leur succès est primordial. “Si l'un de ces deux vols échoue, il existe une possibilité que la sortie en bourse ne se produise même pas”, avertit-il. Le premier vol, de la dernière version du véhicule de lancement réutilisable et super-lourd de SpaceX, est prévu dans quatre à six semaines.
La levée de fonds, estimée à 75 milliards de dollars, dépasserait de loin le record détenu par Saudi Aramco en 2019. Les fonds seraient destinés à financer les projets les plus ambitieux de Musk, notamment la création de centres de données d'IA dans l'espace et la construction d'une usine sur la Lune. Un projet qui nécessite des capitaux colossaux et une coordination sans précédent entre les différentes entités contrôlées par Musk.
L'activité sur le marché privé de SpaceX s'est intensifiée, avec des transactions atteignant des centaines de millions de dollars au cours du premier trimestre de l'année. Granda, tout en reconnaissant la pertinence de la valorisation, met en garde : “Lorsque l'on commence à parler de chiffres supérieurs à 1,75 billion de dollars, on se pose la question de savoir ‘jusqu'à quel point peuvent-ils dépendre de l'image publique de Musk pour propulser ce chiffre?’.”
La route vers la Bourse est encore semée d’embûches, mais SpaceX semble déterminée à bousculer les codes de la finance et à prouver que le rêve spatial peut générer des rendements extraordinaires. Le monde attend, avec une curiosité mêlée d'appréhension, le verdict des marchés.