Bce : lagarde tempère l'optimisme, la pause respiratoire pourrait être courte

Frankfurt, le 27 octobre – Christine Lagarde a esquivé une déclaration tranchée ce jeudi, laissant le marché spéculer sur une possible hausse des taux d’intérêt en juin. L’ECB a maintenu ses taux inchangés, une décision prudente face à l’incertitude géopolitique grandissante, notamment en Iran, mais la présidente a souligné l’insuffisance des données disponibles pour orienter une politique monétaire.

Une pause, mais pas une pause définitive

Lagarde a reconnu que le Conseil des gouverneurs avait examiné en profondeur la possibilité d’une nouvelle hausse des taux, une concession implicite à la volatilité des marchés. Six semaines ont été définies comme un horizon temporel pour évaluer l’évolution de la situation, en particulier l’issue du conflit iranien. Une période jugée cruciale pour affiner les projections et les scénarios.

« Nous surveillons constamment, nous intégrons en permanence de nouveaux données, des données brutes, des données qualitatives, des résultats d’enquêtes provenant de toutes sortes de sources », a-t-elle affirmé, soulignant la nécessité d’une analyse rigoureuse et multidimensionnelle. L’ambiance générale, cependant, est loin d’être celle d’une sérénité retrouvée. Les risques sur les prix de l’énergie ont pris de l’ampleur, menaçant de relancer l’inflation au-delà des objectifs de l’ECB.

Loin d’adopter le terme « estanflation », comme en 1970s, Lagarde a insisté sur l’importance primordiale du choc énergétique et de son impact sur la zone euro. Les effets indirects et de seconde vague, qu’elle avait initialement sous-estimés en mars, se confirment désormais. Elle a également mis en garde contre le risque de contagion à d’autres secteurs économiques.

Un message clair : discipline budgétaire

Le Conseil des gouverneurs attendra donc, avec une vigilance accrue, les prochaines six semaines avant de prendre une décision. L’ECB, face à un ralentissement économique potentiellement lié à cette incertitude, exhorte les gouvernements à une politique budgétaire temporaire, ciblée et adaptée. « Tout soutien fiscal doit être temporaire, spécifique et adapté », a-t-elle tranché, marquant une rupture nette avec l’approche laxiste de la précédente décennie. Le tableau que brosse l’ECB est sombre, et la pause respiratoire pourrait bien s’avérer être le début d’une période de tensions.